Construire des relations sur le terrain : les 10 ans du bureau d’Ardian à San Francisco

Si la Californie était un pays, son économie de 4 200 milliards de dollars en ferait la quatrième plus grande au monde. Avec une part toujours plus importante du portefeuille et de la clientèle d’Ardian liée à la côte Ouest, l’ouverture du bureau de San Francisco en 2015 a constitué une décision stratégique visant à renforcer notre présence locale.

« Compte tenu de l’ampleur et de la sophistication de notre base d’investisseurs et de nos relations avec les GPs sur la côte Ouest, avoir une présence locale était une étape naturelle », expliquent Mark Benedetti, Directeur Général, et Vladimir Colas, Directeur Général Délégué, Co-Heads d’Ardian US et Co-Heads Secondaries & Primaries. Wilfred Small, Membre de l’ASF Management Committee et Senior Managing Director, ajoute : « Nous avons identifié une opportunité de nous rapprocher de certains de nos clients et partenaires les plus importants, et d’être mieux positionnés pour accompagner les GPs et LPs de la région de manière plus directe et concrète. »

Ce pari s’est avéré gagnant. Depuis l’ouverture du bureau, l’équipe a dirigé ou soutenu plus de 30 transactions secondaires impliquant des vendeurs de la côte Ouest, totalisant plus de 18 milliards de dollars de valeur transactionnelle.

« Avec une équipe de treize personnes, nous sommes aujourd’hui l’une des plus importantes équipes d’investissement en private equity et infrastructure secondaires et primaires sur la côte Ouest », souligne Quentin Hugot, Managing Director.

Renforcer les relations avec les institutions de la côte Ouest

Une part significative du capital des fonds de pension publics américains est gérée par des institutions situées sur la côte Ouest. La caisse de retraite publique de Californie gère à elle seule plus de 1 000 milliards de dollars, portée par la taille de l’économie et de la population de l’État. Ces institutions comptent parmi les premiers investisseurs dans la classe d’actifs et continuent de jouer un rôle déterminant dans la dynamique GP-LP.

« Ils comptent parmi les investisseurs pionniers de cette classe d’actifs », explique Wilfred Small. 

Cette proximité a déjà porté ses fruits. Fin 2023, Ardian a mené une acquisition secondaire de 1,2 milliard de dollars auprès d’un fonds de pension public californien. Une relation de confiance, construite sur la durée, a permis de sécuriser cette transaction portant sur un portefeuille de 13 participations de grande qualité en Amérique du Nord et en Europe.

« Chaque client a ses propres structures de gouvernance, objectifs de conseil d’administration et contraintes. Être local nous aide à anticiper leurs besoins et à rester alignés sur l’évolution de leurs portefeuilles », explique Douglas Miller, Managing Director au sein de l’équipe Relations Investisseurs. Les critères ESG, par exemple, restent centrales dans de nombreux mandats publics de la région, même si elles rencontrent de la résistance dans d’autres parties du pays.

Soutenir les principaux GPs de la région

La proximité avec des pôles d’innovation comme la Silicon Valley a façonné la culture d’investissement de nombreux gestionnaires de la côte Ouest. On y observe une forte orientation vers la croissance, ainsi qu’un intérêt marqué pour des secteurs tels que les logiciels, la santé et les services technologiques.

« Cette mentalité favorise naturellement les partenariats stratégiques et les opérations sur fonds de continuation, domaines dans lesquels notre plateforme peut apporter une réelle valeur ajoutée », explique Quentin Hugot.

Un exemple marquant : le rôle de chef de file joué par Ardian dans la structuration et l’ancrage du premier véhicule institutionnel dédié d’Accel-KKR, axé en partie sur les investissements dans des fonds de continuation. La société basée à Menlo Park avait déjà mené des transactions similaires impliquant ses propres actifs et ceux de tiers depuis son bilan. Avec le soutien d’Ardian, elle a pu développer cette initiative en un fonds de 2,2 milliards de dollars ciblant des entreprises de logiciels performantes du segment lower middle-market. « C’est exactement le type de relation que nous pouvons construire grâce à notre présence locale », souligne Quentin Hugot. « Il ne s’agit pas seulement d’apporter du capital – c’est avant tout une question de proximité, de confiance et d’ambition partagée. »

Perspectives

L’équipe estime que les opportunités sont encore nombreuses – non seulement sur les marchés secondaires et primaires, mais aussi dans des stratégies adjacentes.

« Je suis très optimiste quant à l’avenir de San Francisco en tant que hub stratégique à long terme pour Ardian », conclut Wilfred Small. « De la recherche de deals à la construction de relations, le bureau a démontré ce qui est possible – et nous ne faisons que commencer. »

Ardian in San Francisco, a decade reflected by our team