SuperReturn 2026 : les perspectives d'Ardian sur l’avenir du private equity

Une nouvelle approche de la création de valeur 

Si la prochaine décennie du private equity s'annonce fondamentalement différente de la précédente, la question est de savoir ce que les acteurs doivent faire autrement pour réussir. Thibault Basquin, Membre du Comité Exécutif et Co-Head & CIO of Buyout, a apporté son éclairage sur ce sujet lors du panel State of the Union: This time is different — the strategic imperative in private equity.

Sa réponse était claire : les règles du jeu ont changé. La complexité géopolitique, l'allongement des cycles d'investissement et l'accroissement du risque d'exécution redessinent les modalités de création de valeur sur les marchés privés et redéfinissent les véritables sources d'avantage concurrentiel. Le succès dépend autant de l'allocation du temps que de l'allocation du capital. Les relations de long terme et un partenariat opérationnel étroit avec les équipes de direction sont devenus des prérequis pour remporter les deals.

La réponse d'Ardian à cette évolution passe notamment par la création de son modèle Embedded Value Creation, conçu pour offrir aux sociétés en portefeuille le soutien et la proximité dont elles ont besoin pour se développer et délivrer une performance financière durable. Il incarne une philosophie d'engagement opérationnel renforcé, pensée pour un marché où la création de valeur est devenue la clé pour libérer le plein potentiel des sociétés en portefeuille. 

La confiance, nouvelle monnaie du co-investissement

Toutes les sociétés n’ont pas su rester actives lorsque les marchés se sont retournés. Patrick Kocsi, Co-Head of Co-Investissement et Senior Managing Director, s’est appuyé sur les turbulences de 2022 – marquées par la hausse des taux d'intérêt et l'inflation – pour analyser l’évolution du paysage du co-investissement aujourd'hui.

Ce contexte de marché a clairement marqué la différence entre les acteurs opportunistes et les co-investisseurs de long terme véritablement engagés. Ceux qui ont tenu le cap dans des conditions difficiles bénéficient aujourd'hui d'une demande des investisseurs en forte hausse.

Le marché du co-investissement issu de cette période est devenu plus sélectif et davantage fondé sur la qualité des relations. La réussite repose de plus en plus sur l'alignement et la confiance : les investisseurs prenant des risques aux côtés des GPs et s'impliquant activement dans les opérations, plutôt que d'y participer passivement. La vision décrite par Patrick Kocsi est celle d'une croissance disciplinée, ancrée dans des partenariats de long terme et une connaissance approfondie des gérants. 

Vingt ans d'avance

Les prévisions les plus assurées sur l'avenir sont souvent rendues possibles par des décisions prises des décennies plus tôt. Amir Sharifi, Senior Managing Director et CIO d'Hy24, l'a illustré à travers des exemples d'opérations remontant à 2005, époque à laquelle Ardian posait déjà les fondations de sa stratégie d'infrastructures durables.

Vingt ans plus tard, cette conviction précoce a produit des résultats considérables. L'évolution d'Ardian vers des stratégies evergreen et flagship, ainsi que la création d'Hy24, reflètent un développement délibéré sur l'ensemble de la chaîne de valeur énergétique, ancré dans une vision de long terme de la transition à venir.

La perspective d'Amir Sharifi sur cette transition est industrielle plutôt qu'idéologique. La priorité, selon lui, est d'accroître les capacités propres pour répondre à une demande énergétique mondiale en hausse, compte tenu du calendrier étendu de l'électrification complète. Les énergies renouvelables demeurent au cœur de la stratégie, et leur exposition croissante au risque merchant exige une approche d'investissement rigoureuse. Les carburants propres, et l'hydrogène en particulier, représentent une frontière de croissance majeure, soutenue par la réglementation et une demande en hausse. Sa conviction est restée constante tout au long : durabilité et performance doivent être démontrées conjointement, et les synergies entre plateformes sont essentielles pour répondre aux attentes des LPs. 

Les sociétés élèvent le débat autour de l’IA

Skander Kamoun, Lead Data Scientist au sein de l'équipe Infrastructure, a apporté une perspective mesurée et délibérément pragmatique à l'un des sujets les plus débattus de la conférence. Lors de la session How is AI changing PE investment hypotheses?, il a souligné que ce que l'IA a changé d’essentiel dans le private equity est la qualité des questions posées.

Chez Ardian, l'IA est traitée comme un enjeu stratégique central dans l'évaluation des investissements. L'accent est mis sur la compréhension du modèle économique complet et de la feuille de route d'une entreprise, l'IA servant d'accélérateur de la stratégie d'entreprise. Les performances passées et l'analyse traditionnelle restent des données essentielles, auxquelles l'IA ajoute profondeur et rapidité d'analyse.

En interne, l'approche d'Ardian est pragmatique et disciplinée : démarrer à petite échelle, maîtriser les coûts via la gouvernance des tokens et la formation, et prioriser les gains de productivité. Les bénéfices en termes d'efficacité sont de plus en plus visibles, et la quantification de la croissance du chiffre d'affaires générée par l'IA reste un axe de travail actif dans l'ensemble du secteur. 

Anticiper l’avenir du private equity

Les perspectives qu'Ardian a portées à SuperReturn International 2026 dessinent une vision claire d’un marché en pleine transition. Qu'il s'agisse de géopolitique, de discipline en matière de co-investissement, d'infrastructures énergétiques ou d'intelligence artificielle, le message de fond était constant : les sociétés qui définiront le prochain chapitre du private equity sont celles qui s'y préparent dès aujourd'hui.