Ardian a soutenu une opération transatlantique visant à créer un leader mondial des tests et de l'ingénierie qualité, à travers la combinaison de l'entreprise française Spherea avec la société canadienne Averna. Cette transaction marque la première fois que les équipes Co-Investissement et Secondaries & Primaries d'Ardian interviennent en tant qu'investisseur principal dans un véhicule de continuation à actif unique, lui permettant ainsi de fixer les principales conditions de l'opération, notamment la valorisation, les frais de gestion et le carried interest. Andera Partners, société française de capital-investissement et actionnaire principal de Spherea (à travers sa stratégie Midcap), a mis en place ce véhicule de continuation pour financer l'acquisition d'Averna et a invité Ardian à en être l'investisseur principal, grâce à la relation de longue date entre les deux sociétés. Spherea est spécialisée dans les secteurs de l'aéronautique et de la défense en Europe, et assure notamment les essais d‘avions militaires. L'opération vise principalement à combiner ces atouts avec la position de premier plan d'Averna dans des secteurs tels que les objets connectés, les dispositifs médicaux, l'automobile, l'énergie et les centres de données.
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305M$
de chiffre d'affaires annuel combiné
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1 800
collaborateurs répartis dans 13 pays
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2019
Andera Partners devient actionnaire principal de Spherea (stratégie Andera Midcap)
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200M€
pour le véhicule de continuation
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60M€
de réinvestissement du fonds Andera MidCap V parallèlement au véhicule de continuation
Une opération fondée sur la complémentarité des profils d'activité
Le rapprochement de Spherea et Averna vise à créer un leader mondial à partir de deux activités hautement complémentaires, bénéficiant de positions solides dans leurs secteurs clés et de relations clients de long terme. En termes de positionnement, Spherea se concentre davantage sur des projets de tests sur mesure et des services après-vente, tandis qu'Averna cible des applications de production et accompagne ses clients dans leurs activités de R&D. Leurs implantations géographiques se recoupent peu, Spherea étant bien positionnée en Europe de l’Ouest tandis qu'Averna apporte une exposition en Europe de l’Est, Amérique du Nord et Asie-Pacifique. Cette intégration permettra de dégager d'importantes synergies de chiffre d'affaires, le groupe combiné proposant, via des ventes croisées, une offre d'expertise élargie à une base de clients sensiblement plus large.
« Les stratégies diversifiées d'Ardian associent la plus importante plateforme Secondaries au monde à nos 30 années d'expertise dans les opérations de buyout direct. Cela nous place idéalement pour jouer un rôle de premier plan sur le marché en forte croissance des véhicules de continuation à actif unique, et nous sommes convaincus que cette opération sera la première d'une longue série. »
Un alignement fort entre Ardian et Andera Partners
Du point de vue d'Ardian, un élément clé de la transaction consistait à garantir l'alignement le plus fort possible entre Andera Partners et Ardian dans la structuration de l'opération. Andera Partners a réinvesti dans le groupe combiné via le fonds Andera Midcap Fund V.
Une équipe dirigeante intégrée au service de la croissance mondiale
Au niveau du groupe, Spherea et Averna s'appuieront mutuellement sur leurs forces respectives grâce à une équipe de direction intégrée. Patrice Bélie, Directeur Général de Spherea, devient Directeur Général de l'ensemble combiné.
« La conclusion de notre première opération en tant qu'investisseur principal dans un véhicule de continuation à actif unique constitue une étape importante pour notre stratégie dans cette classe d’actif. En travaillant en étroite collaboration avec l'équipe Secondaries, nous voyons un potentiel considérable pour construire une présence majeure sur le marché des véhicules de continuation. »
