Pour quelles raisons Profond a-t-il décidé d’accroître ses investissements dans des actifs d’infrastructure ?
Marcel Jörger : En vertu de notre stratégie d’investissement, nous détenons près de 50 % de notre portefeuille en valeurs mobilières, ce qui est particulièrement élevé pour un fonds de pension suisse. Cela nous a permis d’afficher une excellente performance à long terme – 5,4 % en moyenne par an au cours des 30 dernières années. Les actifs d’infrastructure sont relativement peu corrélés avec les autres catégories d’actifs et présentent une faible volatilité : cette catégorie d’actifs peut ainsi jouer un rôle précieux dans notre portefeuille en nous permettant de détenir parallèlement des actifs plus volatils, à l’instar de titres. D’importants investissements dans les infrastructures nous permettent donc de modérer la volatilité globale de notre portefeuille. Un autre avantage de ces actifs est l’attractivité de leurs rendements, tant en termes d’accroissement de capital que de revenus, comparativement à des catégories d’actifs classiques (revenu fixe ou même immobilier suisse).
Felix Signorell : Historiquement, les fonds de pension européens, dont Profond, se sont rarement tournés vers les investissements alternatifs dans les infrastructures : aussi, leur marge de manœuvre était-elle importante. De nombreux fonds s’orientent désormais vers ce secteur car le rapport avantage/risque se révèle très attractif pour ces investisseurs. Cette offre d’Ardian Customized Solutions est aujourd’hui en pleine expansion.
Pourquoi une solution d’investissement personnalisée était-elle la meilleure façon pour Profond d’améliorer son exposition aux infrastructures ?
MJ : Il y a environ sept ans, Profond investissait directement dans des infrastructures, notamment des parcs éoliens et des centrales solaires, mais nous nous sommes rendu compte que la gestion de ces actifs n’est pas le cœur de métier d’un fonds de pension. Nous avons repensé notre stratégie et fait évoluer notre processus d’investissement en procédant à des investissements indirects dans les infrastructures. Nous avons ainsi commencé à chercher des partenaires potentiels afin de gérer notre exposition dans le domaine. Adopter une solution personnalisée nous a permis d’adapter notre affectation d’actifs individuels au sein du secteur des infrastructures, selon les recommandations de l’équipe d’Ardian, et de déléguer le choix du gestionnaire et d’autres questions techniques à des experts. Cette option professionnalise l’ensemble du processus et allège notre charge de travail.
FS : L’autre atout majeur d’une solution personnalisée réside dans la grande flexibilité offerte à Profond. Elle nous a permis de créer un portefeuille totalement personnalisé, offrant des modalités d’affectation souples dans des fonds tiers et des fonds Infrastructure d’Ardian, ainsi qu’un accès à notre principale plateforme de secondaires et à des co-investissements directs et secondaires. Nous avons ainsi pu atténuer l’effet de la courbe en J et accroître rapidement l’Actif Net Réévalué (ANR) ; quant à Profond, il a pu atteindre ses objectifs de rendement dès les premières années du programme.
Pourquoi Ardian s’imposait-il comme le partenaire idéal pour Profond ?
FS : Nous proposions une gamme complète de services de solutions personnalisées, et notamment la création d’un véhicule dédié et le développement d’un reporting totalement adapté aux besoins propres de Profond. Sur le plan de l’investissement, nous avons su lui offrir une solution lui permettant de co-investir aux côtés du fonds ASF VII Infrastructure, qui finalisait son closing juste avant notre investissement. Notre réflexion innovante et notre historique d’investissement et d’exploitation dans le domaine des actifs d’infrastructure depuis 2005 ont été des atouts majeurs.
MJ : Il était très important de pouvoir intégrer la bonne proportion d’actifs secondaires dans notre solution personnalisée pour atténuer l’effet de la courbe en J, et Ardian a trouvé un bon moyen d’y parvenir. Mais les autres facettes de notre partenariat étaient tout aussi capitales. Nous voulions un partenaire bénéficiant d’une présence locale à Zurich et d’une expérience auprès des clients institutionnels helvètes, au vu de nos exigences spécifiques dans des domaines tels que le reporting. Et nous valorisions le fait qu’Ardian observait des critères ESG élevés, tant dans ses investissements que dans sa société. Compte tenu de tous ces paramètres, nous avons vu qu’Ardian pouvait offrir une solution d’investissement intégrée, entièrement personnalisée, avec la répartition d’actifs que nous souhaitions et une visibilité mondiale.
