Le partenariat derrière la valorisation à 1 milliard de dollars d'une société en portefeuille d'Ardian Growth

David Khuat-Duy : Ivalua a été créée il y a un peu plus de 20 ans en banlieue parisienne. Les 10 premières années, nous avons développé la plateforme technologique et connu une croissance organique, tout en générant des bénéfices. En 2010-2011, nous avons décidé qu’il était temps pour nous de nous développer à l’international. Nous avions rencontré l’équipe Ardian Growth quelques années auparavant, si bien que le moment venu, elle connaissait déjà le potentiel de nos produits et l’équipe dirigeante. Ce que nous avons apprécié chez Laurent et son équipe, c’est le fait qu’ils nous écoutent et nous comprennent, car ils nous suivaient depuis toutes ces années.

Laurent Foata : Dans le cas d'Ivalua, notre approche est représentative de la stratégie d’Ardian Growth. Nous tentons d’identifier les sociétés présentant un fort potentiel dans la sphère du digital, et ce dès les prémices de leur croissance. Nous avons croisé Ivalua en 2008 lors d’un salon et nous avons rencontré David un peu plus tard dans l’année. À l’époque, Ivalua était une modeste société de 30 personnes, mais nous avions été impressionnés par la vision de David concernant l’e-achat et la gestion des dépenses, ainsi que par son produit et le grand nombre de fonctionnalités proposées. La société devait accélérer sa stratégie de vente et nous avons investi pour lui permettre de se lancer aux États- Unis. Le pari était audacieux, mais nous savions que le marché américain était crucial dans l’évolution du marché des logiciels de gestion des dépenses.

David Khuat-Duy : Les débuts ont été laborieux. Daniel Amzallag, CEO d’Ivalua Inc., s’est installé aux États-Unis en 2011 pour lancer le processus, et les deux premières années ont été une vraie « traversée du désert » alors que nous testions le marché. Nous n’étions qu’une petite société française, quasi inconnue, et notre produit ne suscitait que peu d’intérêt. En 2013, je me suis également installé aux États-Unis avec ma famille, et les années suivantes, j’ai fait en sorte d’accélérer le rythme de croissance. En 2017, notre croissance sur place atteignait celle de l’Europe. Sur la base de ces résultats, KKR a investi cette année-là. Cela nous a permis d’investir davantage et de nous développer en Asie et en Europe. En 2019, nous avons levé encore plus de fonds et, depuis, nous avons recruté de nombreux collaborateurs. Aujourd’hui, nous sommes 600 et nous développons des solutions adaptées à chaque secteur afin de consolider notre positionnement sur le marché. Notre produit est excellent, nous évoluons sur un marché important et le potentiel des années à venir est prometteur.

Laurent Foata : Conquérir les États-Unis a été une étape cruciale. Lorsque David et Daniel s'y sont installés, il était primordial de constituer une équipe forte pour piloter la croissance et poursuivre les opérations en Europe. En tant qu’investisseur minoritaire, notre rôle se limitait au soutien, mais David et Daniel devaient trouver la bonne personne qui les aiderait à se développer. Avec le recul, ce processus semble naturel, mais en réalité, un projet de croissance aussi ambitieux n'est pas sans difficultés. La capacité de David et Daniel à se réinventer et à se remettre constamment en question, à faire confiance et à compter sur des personnes comme nous pour faire face à des enjeux majeurs a permis à l’équipe d’aller de l’avant et de surmonter les défis.

David Khuat-Duy: Laurent et Geoffroy de La Grandière, Director chez Ardian Growth, siègent à notre conseil et nous ont guidés lors des différentes étapes de croissance et face aux difficultés que nous rencontrions. Ils ont également fait appel à leur réseau et sollicité Pierre Demonsant de Planisware, un fournisseur mondial de solutions logicielles pour la gestion de portefeuilles de projets, en tant que membre non exécutif. Il est très expérimenté et nous a réellement soutenus sur la durée. Laurent nous a également beaucoup aidés sur la dimension humaine de notre projet ; son intuition a fait toute la différence sur certaines questions. Il est essentiel de comprendre les forces et les faiblesses de l’équipe dirigeante et d'identifier quand de nouvelles compétences sont nécessaires.

Laurent Foata: Il est important de comprendre la réalité du terrain. Nous soutenons au mieux nos sociétés, et nous cherchons toujours à ce qu’elles profitent des expériences de tous les autres entrepreneurs qu’Ardian Growth a accompagnés. Ce qui est intéressant avec Ivalua, c’est que la société a connu une belle réussite tout en prenant le temps d’élaborer un produit très sophistiqué, et en gardant toujours à l’esprit la vision à long terme de ses perspectives de développement. Et, dans le monde des logiciels, c’est rare. Cela a été un plaisir de les accompagner, mais tout le mérite leur revient – passer d’une modeste société européenne à l’un des trois principaux leaders mondiaux sur le marché, c’est tout simplement remarquable. Ce qui a fait toute la différence, c’est la capacité à créer une équipe en partant de rien. C’est impossible à modéliser – c’est la magie de l’esprit d’entreprise qui, chaque jour, se renouvelle de manière impressionniste. Des efforts soutenus, de la résilience et une capacité à se réinventer : c'est l'ADN des entrepreneurs.